Free Cash Flow: EBITDA Working Capital / Capex Conversion bei Private Equity / M&A / Joint Ventures (BR#094)
YouTube-Link:
https://youtu.be/hV5KOHPLbgs
Erstveröffentlichung:
28. Mai 2023
“Cash is King” - So lautet eine der wichtigsten Grundregeln in der Welt der Unternehmensfinanzierung (Corporate Finance): Ohne hinreichende freie Cash Flows (auch: Cashflows) zur Tilgung von Finanzverbindlichkeiten (Cash Flow Cover) sind strukturierte Finanzierungen (Structured Financings) im Rahmen einer Akquisitionsfinanzierung bzw. Wachstumsfinanzierung von M&A-Deals, Private Equity Transaktionen und Joint Ventures zum Scheitern verurteilt. Die Finanzkennzahl des Free Cash Flow (kurz FCF) ist daher ein wichtiger Baustein innerhalb des Systems der sog. Financial Covenants (Finanzgarantien) eines Kreditvertrages zur Finanzierung eines M&A-Deals oder Equity Joint Venture. Aus Sicht der kreditgebenden Banken und der beteiligten Private Equity Investoren muss das Zielunternehmen (Target) nach Durchführung des Unternehmenskaufs bzw. der Joint Venture Transaktion genügend freie Liquidität erwirtschaften, um Bankkredit und laufende Renditeerwartungen der Mezzanine- und Eigenkapitalinvestoren zu erfüllen; ansonsten drohen ein (technischer) Default oder gar ein Event of Default (EoD) (d.h. Kündigungsgrund oder Kündigungstatbestand).
Rechtsanwalt Fabian Arhelger gibt in dieser Ausgabe von Beyond Return einen kompakten Überblick über die Rolle von Free Cash Flow und Cash Flow Cover als Teil eines Darlehensvertrages zur Finanzierung moderner Transaktionsstrukturen.
In diesem Video:
Begriff des Cash Flow / Cashflow und Überleitung auf den Free Cash Flow (FCF) ausgehend vom EBITDA
Einbindung des Free Cash Flow (FCF) in einem Kreditvertrag (Akquisitionsfinanzierung)
Bedeutung der “Buy and Build”-Strategie eines Private Equity Investors
Financial Covenants: Cash Flow Cover / Folgen eines Bruchs von Financial Covenants (Default / Event of Default (EoD))
Weiterführende Inhalte:
Beyond Return Ausgabe zu Kreditvertrag, Kreditsicherheiten, Kreditkündigung & Zwangsvollstreckung in der Unternehmensfinanzierung: https://youtu.be/m8kS8DO7Exo
Beyond Return Ausgabe zu Nachrangdarlehen, Qualifizierter Rangrücktritt & Subordination: Venture Capital, Private Equity, M&A: https://youtu.be/dfvx7V6YDDw
Beyond Return Ausgabe zu Mezzanine-Kapital für Joint Ventures / Venture Capital: Stille Beteiligung & Nachrang-Wandeldarlehen: https://youtu.be/q9Dp5JSmFB
